Carry Trade с рублем

рубльВ первом полугодии – 2017 Минфин выпустил государственных кредитных обязательств на сумму более 400 млрд. рублей. Эти бумаги пользовались большим спросом, причем 90% из них были раскуплены иностранными инвесторами.

Это говорит о том, что операция carry trade с рублем находится в самом разгаре. По прогнозам аналитиков Goldman Sachs, даже ослабление кредитной политики ЦБ РФ не заставит инвесторов прекратить вложения в ГКО. Причина этого кроется в успешной борьбе с инфляцией, которую правительству удалось снизить до рекордных 4%.

Что такое кэрри трейд

Заработать на инвестициях с минимальными рисками позволяет разница в процентных ставках Центральных Банков. Взять в одной стране кредит под 2% годовых и разметить эти средства в другом государстве, где за кредиты платят 5% — именно так и выглядит самый выгодный способ заработка.

При этом практически отсутствуют риски, поскольку деньги вкладываются в ценные бумаги самой высокой степени надежности. В современной истории это уже встречалось, когда ЦБ Японии вынужден был снизить стоимость заимствований до 1%, а в США она находилась на уровне 5-6%.

Риски падения курса тоже отсутствуют, так как в долгосрочной перспективе графики валют движутся волнообразно.

Облигации федерального займа России

Сейчас ценные бумаги, которые выпускает Минфин, раскупаются быстрее горячих пирожков. Каждое размещение сопровождается ажиотажным спросом. Это легко объяснить, поскольку по данным ЦБ РФ доходность Облигаций Федерального Займа (ОФЗ) со сроком погашения 1 год приносит 8,95% годовых. Суммарные цифры говорят о следующем:

  • 30,1% всех долговых обязательств РФ принадлежат иностранцам;
  • общая сумма задолженности заграничным кредиторам составляет 1,8 трлн. рублей;
  • в первом квартале 2017 года реализовано ОФЗ в два раза больше, чем в последнем квартале 2016-го.

Итогом данной политики становится ежегодная выплата процентов на общую сумму более 120 млрд. руб., или около 2,3 млрд. долларов. Международный финансовый центр согласен с аналитиками Goldman Sachs, которые уверены в стабильности российской валюты в ближайшие 6-9 месяцев. Центробанк аккуратно смягчает кредитную политику, поскольку несбалансированность бюджета требует привлечения кредитных ресурсов.

На глобальном рынке нет идей, приносящих большую доходность с сопоставимым риском. Поэтому не стоит ожидать ослабления рубля до конца 2017 года.